Block Scholes – 綠商財訊

Bybit與Block Scholes聯合報告顯示：在風險規避情緒升溫之際，比特幣價格跌破82,000美元

terry2025 年 11 月 25 日2025 年 11 月 27 日

阿聯酋迪拜2025年11月25日 /美通社/ — 全球交易量第二大的加密貨幣交易所Bybit，與Block Scholes日前聯合發布了最新一期《Bybit x Block Scholes加密貨幣衍生品分析報告》。該報告主要是分析主要數字資產價格大幅下跌以及加密貨幣市場風險規避情緒持續升溫的情況。報告要點：永續合約：槓桿互換合約的未平倉頭寸情況仍不樂觀，過去一週（截止至報告發表日）以來一直在90億美元左右橫向波動，這一數值幾乎僅為2025年10月10日槓桿平倉潮前名義價值的一半。期權：比特幣(BTC)和以太坊(ETH)的隱含波動率水平現已高於2025年10月10日崩盤後所達峰值，致使比特幣和以太坊的期限結構目前呈現穩固的倒掛態勢。 Block Scholes風險偏好指數用於衡量現貨市場的狂熱或恐慌程度，近期該指數的走勢與近期現貨收益率呈現出強相關性。最新報告顯示，報告涵蓋日期中的過去一週比特幣價格從105,000美元跌至82,000美元以下。此次下跌抹去了其年初至今的漲幅，並使ETF平均投資者陷入虧損狀態（平均買入價格估計約為89,000美元）。在美國9月就業資料強於預期，且確認10月就業報告不再發布之後，跌勢進一步加劇。此類動態會降低美聯儲政策制定者的決策能見度，進而加劇整體風險規避情緒。衍生品市場反映出市場情緒的持續轉變，交易者紛紛轉向短期看跌保護策略，同時曲線前端波動率攀升。盡管近期現貨市場的大幅拋售是主要驅動因素，但永續期貨的未平倉頭寸卻相對保持穩定，這表明在10月槓桿平倉潮過後，交易者重建槓桿的意願有限。完整分析內容詳見《Bybit x Block Scholes加密貨幣衍生品分析報告》。請在社交媒體上關注#Bybit…

國際科技財經

Bybit與Block Scholes聯合報告：加密資產倉位預示比特幣熊市將至

terry2025 年 11 月 18 日2025 年 11 月 29 日

阿聯酋迪拜2025年11月15日 /美通社/ — 全球交易量第二大的加密貨幣交易所Bybit與Block Scholes聯合釋出了最新的Bybit x Block Scholes加密衍生品分析報告。該報告深入剖析了加密貨幣衍生品資料和市場情緒，結果顯示，比特幣或將從歷史高位回落，跌幅預計超20%。核心要點：永續合約：主要加密貨幣的資金費率折射出複雜的市場情緒，而山寨幣的資金費率則偏向看跌。自10月初以來，大盤幣種永續合約的未平倉合約量已降至此前近一半的水平，表明交易者不願重新建立多頭倉位。期權：波動率預期依然高企，看跌的認沽期權需求強勁，顯示出明顯的偏空傾向。與10月份相比，期權市場活動有所減少，凸顯了交易者對短期前景持謹慎態度。報告指出，即便在美國政府結束43天的停擺後，股市出現強勁反彈，但加密資產卻難以收復失地。現貨市場在每次嘗試反彈時都遭遇阻力，表明投資者的看跌情緒持續存在。隱含波動率水平居高不下，進一步凸顯出市場對持續樂觀定價的猶豫不決。在衍生品市場，主要永續合約未平倉合約量的下降，反映出交易者的持續謹慎。10月份的下跌引發了近期加密貨幣史上最大規模的清算事件之一，使得投資者對重新建立多頭倉位心存警惕。與此同時，期權資料顯示，看跌情緒繼續主導短期前景，保護性認沽期權要求更高的權利金，而整體交易量則趨於疲軟。整個加密資產領域的這種倉位佈局，使得關鍵價格支撐位變得脆弱不堪，最終為比特幣今日跌至六個月以來的低點埋下了伏筆。完整分析請參閱Bybit x Block Scholes加密衍生品分析報告。 #Bybit /…

科技財經

Bybit與Block Scholes聯合報告：加密貨幣衍生品市場持謹慎態度，WLFI波動性持續存在

terry2025 年 11 月 5 日2025 年 11 月 11 日

阿聯酋迪拜2025年11月5日 /美通社/ — 全球按交易量排名第二的加密貨幣交易所Bybit與Block Scholes合作，釋出了其最新的《Bybit x Block Scholes加密貨幣衍生品分析報告》。該報告針對10月市場發生大規模清算事件後的加密貨幣衍生品、宏觀經濟影響因素以及交易者情緒進行了深入分析。報告要點：清算後衍生品市場持謹慎態度 10月10日，受美中貿易關係再度緊張的影響，市場出現了創歷史紀錄的60億美元清算，導致永續合約市場出現大幅去槓桿化現象。儘管隨後美中簽署了貿易協定，外交關係取得了一定進展，但在美聯儲主席Jerome Powell於聯邦公開市場委員會(FOMC)新聞釋出會上發表鷹派言論後，市場情緒依然脆弱。比特幣(BTC)價格跌至107,000美元，同時短期看跌期權與看漲期權的偏度呈現看跌態勢，這表明市場風險厭惡情緒再度回升。未平倉合約量在100億美元以下停滯不前自價值190億美元的清算事件發生以來，永續合約的名義未平倉合約量一直停滯不前，交易者重新入場的意願有限。儘管美國股市創下歷史新高，但加密貨幣市場仍獨立於更廣泛的風險偏好情緒之外，比特幣和乙太坊(ETH)的價格被限制在105,000美元至115,000美元區間內。期權交易活動顯示持續存在對沖需求與永續合約市場形成鮮明對比的是，比特幣期權未平倉合約量持續穩步增長，這表明投資者仍在採用對沖和投機策略。平值期權隱含波動率居高不下，且對短期看跌期權的需求持續不斷，反映出交易者採取防禦性立場。空投後WLFI代幣出現波動在去中心化金融(DeFi)協議World Liberty Financial…

科技財經

Bybit與Block Scholes九月波動率報告：市場波動性抬頭，數月來首次出現期限結構倒掛

terry2025 年 10 月 28 日2025 年 11 月 11 日

阿聯酋迪拜2025年10月25日 /美通社/ — 全球交易量排名第二的加密貨幣交易所Bybit釋出了最新一期Bybit與Block Scholes 9月波動性報告：《波動性抬頭：數月來首次期限結構倒掛》。該報告深入分析了在經歷了數月平靜和價格低波動後，以比特幣(BTC)和以太坊(ETH)為首的加密市場波動性再度抬頭的現象。要點： ——10月中旬，比特幣隱含波動率在經歷了價值190億美元的清算潮（加密歷史上規模最大的一次清算事件）後急劇飆升。——這一事件標誌著自2025年4月以來BTC首次出現期限結構倒掛，短期波動率因美中貿易緊張關係重燃而猛增。——BTC與ETH價格一度分別下跌至105,000美元和3,700美元，隨後部分回升。——期權交易者表現出更強的看跌情緒，短期BTC看跌期權隱含波動率較看漲期權高出13%。——永續合約未平倉量大幅下降，顯示市場廣泛去槓桿化。報告指出，波動率重現的主因在於宏觀經濟發展，尤其是美中貿易摩擦的再度升級。在北京宣佈新的稀土出口管制措施後，美國總統Donald Trump 宣佈將對中國進口商品徵收100%的關稅。由於這一訊息釋出於傳統市場收盤後，加密資產在週末出現急劇拋售。 Bybit與Block Scholes觀察到，BTC波動率期限結構自2025年4月以來首次出現倒掛，反映出短期不確定性加劇。實際波動率與隱含波動率同步上升，期權市場對下行風險對沖需求強勁。研究還指出，儘管自2025年4月以來波動率持續下降，但宏觀不確定性始終存在。儘管如此，BTC隱含波動率仍在2025年9月19日跌至25%這一年內低點之一，直至10月出現突破。報告將2025年的「波動蘇醒」與2023年10月的類似事件進行了比較，發現兩者均經歷了長時間平靜後突然爆發的模式。然而，驅動因素截然不同：2023年的波動爆發源於對比特幣現貨ETF的樂觀情緒，而2025年的波動復蘇則由宏觀經濟壓力和避險情緒引發。 Bybit的最新報告總結道，波動性始終是加密市場的內在特徵，在長期穩定之後仍可能突然回歸。報告進一步指出，跨式策略等波動驅動型策略，無論市場走勢如何，都能為交易者創造從劇烈波動中獲利的潛在機會。完整分析請見《Bybit與Block Scholes 2025年9月波動性報告》。 #Bybit…

科技財經

Bybit與Block Scholes聯合發布的季度報告：永續合約去中心化交易所的崛起—-以及如何把握機遇

terry2025 年 10 月 21 日2025 年 11 月 11 日

阿聯酋迪拜2025年10月21日 /美通社/ — 全球交易量第二大的加密貨幣交易所Bybit，發布了其最新的《Bybit與Block Scholes加密貨幣衍生品分析報告》。報告要點：永續合約去中心化交易所(Perp DEX)採用率激增：自2024年末以來，去中心化永續合約交易所經歷了爆發式增長，憑借交易速度、便捷性以及鏈上透明度，重塑了交易格局。 Hyperliquid佔據主導地位：2025年，在八大頂級永續合約去中心化交易所的總交易量中，Hyperliquid佔比達58%，自5月以來，其每日手續費收入一直超過Uniswap。該交易所貢獻了主要區塊鏈上高達60%的總手續費。交易者遷移的原因：由於永續合約去中心化交易所具備無障礙的入門流程、使用者自主託管資產、代幣上線速度更快、手續費結構更具競爭力以及槓桿最高可達100倍等優勢，交易者正從中心化交易所(CEX)和現貨去中心化交易所轉向永續合約去中心化交易所。 HYPE代幣表現：自2025年4月以來，Hyperliquid原生代幣HYPE的價格已飆升逾6倍，這得益於其97%的收入用於代幣回購計劃。然而，從2025年11月29日開始的大規模代幣解鎖可能會削弱這一漲勢，除非代幣回購規模能夠進一步擴大。永續合約去中心化交易所正日益被視為加密貨幣交易領域的下一個前沿方向，其兼具速度、安全性與透明度，可以與傳統中心化平臺相媲美。隨著交易者愈發重視自主性及高效的市場准入，2025年全年，向去中心化永續合約交易的轉變程序已顯著加快。最新報告強調了Hyperliquid創新的代幣經濟學、使用者友好型設計以及流動性激勵措施如何使其在該領域佔據領先地位。然而，受流動性碎片化以及即將到來的代幣解鎖等挑戰影響，市場依然充滿變數，為交易者和投資者帶來了機遇與風險並存的局面。完整分析內容可以在《Bybit與Block Scholes加密貨幣衍生品分析報告》中查閱。請在社交媒體上關注#Bybit / #CryptoArk /#BybitResearch / #BybitLearn。…

科技財經

Bybit與Block Scholes聯合報告：盡管比特幣與黃金走強衍生品市場仍顯脆弱

terry2025 年 10 月 14 日2025 年 11 月 11 日

阿聯酋迪拜2025年10月13日 /美通社/ — 全球交易量第二大加密貨幣交易所Bybit與Block Scholes聯合發布最新《Bybit x Block Scholes加密貨幣衍生品分析報告》(Bybit x Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report)。本期報告顯示，盡管比特幣與黃金價格雙雙創下新高，但衍生品指標顯示市場表面之下仍存在謹慎情緒。主要亮點比特幣突破12.5萬美元大關，但永續合約未平倉量仍低於9月水平以太坊價格回撥引發看跌期權偏斜達-3.3% 波動率小幅攀升，但仍處於歷史低位去中心化永續合約在2025年9月月度交易量突破1萬億美元，Aster表現領先自本輪上漲以來，永續合約未平倉量持續下降，顯示市場正在獲利了結而非建立新倉位。盡管比特幣創下12.5萬美元新高，且以太坊短暫觸及4700美元，但未平倉量仍低於9月中旬水平，且持續回落。期權活動同樣反映這種謹慎態度，看跌期權交易量佔主導，波動率遠未達到市場狂熱時的高位。…

國際科技財經

Bybit與Block Scholes聯合報告：美國政府停擺對加密貨幣影響有限，但期權市場仍持謹慎態度

terry2025 年 10 月 8 日2025 年 11 月 11 日

阿聯酋迪拜2025年10月8日 /美通社/ — 全球交易量第二大的加密貨幣交易所Bybit與Block Scholes合作釋出了其最新的《Bybit與Block Scholes加密貨幣衍生品分析報告》。最新一期報告強調，當前美國政府停擺對數字資產的影響有限，期權市場再度呈現謹慎態勢，而像Zcash (ZEC)這樣的隱私幣展現出日益強勁的發展勢頭。報告要點美國政府停擺影響有限：比特幣和以太坊在9月下旬的清算潮後迅速反彈，其中比特幣價格回升至11.8萬美元上方，以太坊價格則達到4400美元。期權市場持謹慎態度：比特幣和以太坊的波動率仍受抑制，但期權定價持續偏向看跌期權，反映出市場採取防禦性頭寸。隱私幣表現優異：受新應用場景整合及全球監控問題加劇的推動，Zcash (ZEC)價格幾乎翻番。報告指出，儘管宏觀經濟存在不確定性，但加密貨幣資產在現貨市場上展現出了韌性。繼9月因清算引發的調整之後，比特幣和以太坊均在交易流趨於穩定的支撐下實現了反彈。比特幣的隱含波動率已跌至2023年年中以來的最低水平，反映出實際波動率較為低迷。然而，期權市場仍保持防禦態勢，長期限合約透過看跌期權傾斜的波動率微笑曲線，持續計入下行風險。 Sources: Bybit, Block Scholes 以太坊期權同樣體現出市場避險情緒。在9月以太坊價格下跌期間，期權交易量激增，投資者持倉嚴重偏向看跌期權。現貨ETF資金持續流出進一步凸顯了市場的謹慎態度，隱含波動率當月亦延續跌勢。近期，以隱私保護為重點的資產（尤其是Zcash）表現尤為突出。ZEC價值幾乎翻番，這得益於其推出的Zashi…

國際科技財經

Bybit與Block Scholes聯合報告：美國政府停擺對加密貨幣影響有限，但期權市場仍持謹慎態度

terry2025 年 10 月 8 日2025 年 11 月 11 日

科技財經

Bybit與Block Scholes聯合報告：比特幣波動率創歷史新低，偏度呈看跌態勢；看跌期權價差策略受青睞

terry2025 年 10 月 1 日2025 年 11 月 11 日

阿聯酋迪拜2025年10月1日 /美通社/ — 全球交易量第二大加密貨幣交易所Bybit與Block Scholes合作日前釋出《Bybit與Block Scholes期權波動率報告》。最新一期報告強調了各大主流加密貨幣的實際波動率急劇下降、比特幣偏度呈現看跌轉向，以及關於期權頭寸佈局的戰略性見解。該報告強調了當前市場的動態變化：儘管宏觀經濟遭遇逆風和貨幣政策調整給全球市場帶來了壓力，但9月初比特幣(BTC)、以太坊(ETH)和索拉納幣(SOL)的實際波動率仍降至歷史低位。儘管實際交易活動較為低迷，但隱含波動率依然居高不下，這表明市場對風險保護的需求持續存在。報告要點：實際波動率降至歷史低位：比特幣、以太坊和索拉納幣的實際波動率均顯著低於2025年以來的平均水準，其中比特幣的實際波動率降至20%，其年平均值則為42%。隱含波動率溢價持續存在：各主要資產的期權隱含波動率定價仍約為實際波動率的1.5倍，儘管在美聯儲9月政策決議公佈後，這一溢價趨勢略有收窄。比特幣偏度呈看跌態勢：儘管比特幣在8月創下12.4萬美元的歷史新高，但期權市場對下行保護（看跌期權）的定價仍高於上行保護（看漲期權），這標誌著市場情緒已從看漲轉向看跌。此後，比特幣偏度持續為負，以太坊偏度則在9月下旬出現分化，呈現看漲期權力量增強的態勢。實際波動率驟降至歷史低位儘管比特幣、以太坊和索拉納幣在8月與9月因宏觀因素推動出現上漲行情，但這三種加密貨幣的實際波動率均跌至歷史低位。其中，比特幣的7日實際波動率降至20%（2025年平均水準為42%），以太坊降至40%（2025年平均水準為71%），索拉納幣降至56%（2025年平均水準為85%）。然而，這三種資產的隱含波動率均維持在約實際波動率1.5倍的水準。報告將這一現象歸因於市場對期權靈活性的結構性需求，這種需求超越了短期事件風險的影響。通脹衝擊下比特幣偏度反映看跌情緒 8月14日，比特幣創下12.4萬美元的歷史新高，但隨後因通脹資料高於預期而迅速回落，引發市場避險情緒升溫。期權市場隨即做出反應，比特幣90日偏度指標年內第三次轉為負值，反映出當時市場對下行保護的強烈需求。這種看跌偏度態勢持續至9月，以太坊則呈現分化——虛值看漲期權轉為看漲——導致兩大資產在偏度與波動率方面出現年內最顯著的分歧。完整分析詳見《Bybit與Block Scholes期權波動率報告》。請在社交媒體上關注#Bybit / #TheCryptoArk…